华创科技2025年1-8月数据显示，25%的母婴连锁营收保持增长，38.7%基本保持不变，而去年仅有17%的母婴连锁保持增长。这一定程度上表明，2025年母婴连锁生意较2024年有所回暖。
近日，孩子王、爱婴室相继发布2025年三季度财报，展现出母婴零售行业依旧强劲的发展韧性，进一步印证了今年部分母婴连锁营收回暖。
头部母婴渠道彰显行业韧性
财报数据显示，2025年前三季度，孩子王实现营收73.49亿元，同比增长8.10%；净利润2.09亿元，同比高增59.29%，净利润率提升至2.84%。聚焦第三季度来看，报告期内孩子王实现营收24.38亿元，同比增长7.03%；净利润0.66亿元，同比增长28.13%。
爱婴室前三季度实现营收27.25亿元，同比增长10.42%；归母净利润5233.48万元，同比增长9.28%。扣非净利润3857.96万元，同比大增65.90%，主营业务盈利质量显著提升。聚焦第三季度，报告期内爱婴室实现营收8.91亿元，同比增长15.06%；净利润0.06亿元，同比增长19.53%。
值得注意的是，两家公司的扣非后净利润增速均远超其归母净利润增速，显示主营业务盈利能力提升。
业态根基稳固，各展核心优势
分业态来看，2025年前三季度爱婴室的门店销售、母婴服务、批发等业态均保持良好发展态势。其中，门店销售仍是核心支柱，贡献营收19.10亿元，同比增长6.80%，毛利率同步提升至26.15%；母婴服务业务增速达3.39%，呈现出增长潜力。
从大类来看，爱婴室婴童食品类均保持了增长韧性。其中，奶粉作为第一大品类，2025年前三季度营收达12.66亿元，同比增长7.32%，毛利率保持在18.40%；食品类营收1.74亿元，同比增长4.94%；用品则实现营收3.76亿元；玩具及出行板块表现亮眼，营收同比增长11.53%。
从地区来看，华东地区作为爱婴室的核心利基市场，营收占比和毛利率均稳居首位，2025年前三季度该区域实现营收12.87亿元，占总营收比重达47.24%，几乎占据半壁江山。值得关注的是，华南地区虽占比相对较低，但增长动能强劲，上半年营收3.03亿元，同比增幅高达17.97%。
今年以来，爱婴室加速开店，前三季度报告期内已新开门店72家，关闭门店31家，已签约待开业门店18家，门店主要集中在华东、华南、华中地区。
孩子王则加速落地“千城万店”战略，新增超200家加盟店（含筹建），精选店单店日销环比最高提升62%。同城数字化业务取得突破，即时零售“孩区房”覆盖10公里，试点城市同城收入14.8亿元；本地生活直播引流39万新客，直播交易额占比提升至26.5%。
差异化战略突围，驱动高质量增长
如果稳固的业态是基础，那么差异化的战略布局，则是两家企业领跑行业的核心密码。
孩子王：业态创新+全渠道协同
近年来，并购扩张成为孩子王拓展业务版图的重要手段。2024年底，孩子王全资控股乐友国际，补全了北方市场布局；今年6月又以16.5亿元收购头皮护理连锁龙头丝域实业，初步形成“母婴零售+美业服务”双主业格局。
同时，孩子王也在不断进行业态创新，其结合时下火热的谷子经济、AI智能、潮玩IP等情绪价值元素，创新打造了围绕亲子关系的共同成长空间——全新Ultra店，通过“首发经济”优化用户体验，成为行业洞察消费变迁、回归用户本质的重要标杆。全渠道协同方面，其与辛选成立的合资公司在直播电商方面带来的优势，也进一步增强了孩子王的抗风险能力。
爱婴室：区域精耕+精细化运营
近年来，面对母婴渠道的严峻内卷，爱婴室快速求变应变，持续提升品牌内生力量，沉淀品牌价值。一方面，升级企业文化。比如爱婴室升级品牌slogan为“您身边的母婴健康专家”，聚焦营养食品、母婴护理等健康品类，精准锚定消费需求；另一方面，继续强化自有品牌战略，合兰仕、宝贝易餐等零辅食持续贡献增量，叠加第六代门店升级，单店效益明显改善。
此外，爱婴室IP跨界也成为破圈亮点，今年年初其与万代南梦宫合作开设高达基地，借助400余个IP资源开拓母婴衍生品市场，并试点成功后拟向全国复制，进一步丰富业务生态。前不久，爱婴室已正式官宣将于湖南长沙、辽宁沈阳新开“高达基地”店，持续加码潮玩布局。
母婴行业承压前行的当下，孩子王与爱婴室凭借清晰的战略布局、扎实的业态根基和持续的创新能力，实现了营收与净利的双增长。总体而言，母婴行业依然是大有可为的行业，各渠道要立足自身核心优势，找准适合的发展路径，持续夯实自己的竞争壁垒。
